A globális szeszipar történelmi készletfelesleggel néz szembe, mivel a kereslet a kulcsfontosságú kategóriák, köztük a skót whisky, a konyak és a tequila iránt éles csökkenésnek indult, ami a termelőket egy eddig soha nem látott mennyiségű érlelődő készlettel hagyta.

A jelentős tőzsdén jegyzett cégek, például a Diageo, Pernod Ricard, Campari, Brown-Forman és Rémy Cointreau jelenleg körülbelül huszonkét milliárd dollár értékű eladatlan szeszesitalt tartanak, ami több mint egy évtizede a legmagasabb, mivel a termelők küzdenek az egyensúly helyreállításával a kereslet és a kínálat között.

A Diageo készlete, amely a skót és amerikai whiskyre összpontosít, markánsan nőtt, elérve a nyolc virgát, hat milliárd dollárt 2025 közepére, míg a Rémy Cointreau érlelődő konyak készlete közelíti a teljes piaci kapitalizációját, és majdnem megduplázza éves bevételeit.

A túlkínálat gyökerei a pandémiai időszak bővüléséből erednek, amikor a lepárlók jelentősen növelték a termelést, hogy kielégítsék a globálisan növekvő keresletet, csak hogy a fogyasztás lelassuljon, ahogy az infláció szorította a rendelkezésre álló jövedelmeket, a mérséklődés felé való elmozdulás egyre nagyobb teret nyert, és a fogyasztói magatartás változott.

A tequila szegmens, amely az elmúlt évtizedben gyors növekedést mutatott, szintén a feszültség jeleit mutatja, a mexikói készletek meghaladják a fél milliárd litert, ami körülbelül egyenlő az éves termelési szinttel, és ennek nagy része érlelődik vásárlók nélkül.

Az Egyesült Államokban és Európában a legújabb értékesítési adatok további gyengülést jeleznek: az amerikai szeszesitalok mennyisége meredeken csökkent 2025 végére, míg a francia konyak exportja évtizedes, kétszámjegyű éves csökkenést jelentett a recesszió elején.

A termelők reagáltak a termelés csökkentésével, lepárlók leállításával és az árak csökkentésével a készletek kiürítése érdekében, de ezek a lépések fokozott pénzügyi nyomást, megnövekedett adósságszinteket és aggodalmakat keltettek a lehetséges árháborúk miatt.

Néhány cég adósságai a belső célok fölé emelkedtek, tükrözve a nagy készletek fenntartásának terheit, miközben a bevételnövekedés elmarad.

Az elemzők figyelmeztetnek, hogy a termelés drámai csökkentése a felesleges készlet csökkentése érdekében jövőbeni hiányosságok kockázatát hordozza, ha a kereslet váratlanul visszapattan, figyelembe véve a hosszú érlelési időt, amely szükséges az idős szeszesitalokhoz.

A visszaesést külső tényezők is súlyosbították, mint például a kulcsfontosságú piacokra irányuló európai konyak exportjához kapcsolódó vámok és a gyenge ünnepi kereslet az Egyesült Államokban.

Míg a szeszesitalok és alternatív italok néhány kategóriája ellenállóságot mutat, a szektor egészében egy összetett gazdasági ellenállás és a fogyasztási minták strukturális változásainak útvesztőjével kell szembenéznie, ami kiemeli a hosszú távú tervezés kihívásait egy olyan piacon, ahol a kínálati dinamikák jelenleg késleltetett.