A globális szeszipar történelmi készletfelesleggel néz szembe, mivel a kereslet a fő kategóriák, például a skót whisky, a konyak és a tequila iránt éles csökkenést mutatott, ami a termelőket példa nélküli mennyiségű öregedő készlettel hagyta.

A főbb tőzsdén jegyzett vállalatok, köztük a Diageo, a Pernod Ricard, a Campari, a Brown-Forman és a Rémy Cointreau körülbelül huszonkét milliárd dollár értékű eladatlan szeszesitalt tartanak, ami több mint egy évtizede a legmagasabb, mivel a termelőknek nehézséget okoz a kereslet és a kínálat egyensúlyának helyreállítása.

A Diageo készlete, amely a skót és az amerikai whiskey köré összpontosul, jelentősen megnőtt, 2025 közepére elérte a nyolc egész hatmilliárd dollárt, míg a Rémy Cointreau öregedő konyak készlete megközelíti a teljes piaci kapitalizációját, és majdnem megduplázza az éves bevételét.

A túlkínálat gyökere a pandémia alatt elindított bővülésből fakad, amikor a lepárlók jelentősen megnövelték a termelést, hogy megfeleljenek a globális kereslet növekedésének, csak hogy a fogyasztás lelassult, mivel az infláció megterhelte a rendelkezésre álló jövedelmeket, a mérsékelt fogyasztás irányába való elmozdulás megerősödött, és a fogyasztói magatartás fejlődött.

A tequila szegmens, amely az elmúlt évtizedben gyors növekedést mutatott, szintén feszültség jeleit mutatja, a Mexikóban lévő készlet meghaladja az ötszázezer liter, ami nagyjából megegyezik az éves termelési szintekkel, és ennek nagy része öregszik anélkül, hogy lenne kész vásárló.

Az Egyesült Államokban és Európában a legfrissebb értékesítési adatok további gyengülést jeleznek: az amerikai szeszesital mennyiségek 2025 végére meredekebben csökkentek, míg a francia konyak exportja kétszámjegyű évről évre csökkenést mutatott a piaci fordulat korai szakaszában.

A termelők a termelés csökkentésével, lepárlók leállításával és árak csökkentésével reagáltak, hogy felszámolják a készletet, de ezek a lépések pénzügyi nyomást, megnövekedett adósságokat okoztak, és aggodalmakat keltettek a potenciális árcsaták miatt.

Néhány vállalatnál az adósságarányok meghaladták a belső célokat, tükrözve a nagy készletek fenntartásának terheit, miközben a bevételnövekedés elmarad.

Az elemzők figyelmeztetnek, hogy a felesleges készlet csökkentése érdekében a termelés drasztikus csökkentése kockázatokat hordozhat a jövőbeni hiányok szempontjából, ha a kereslet váratlanul fellendül, tekintettel a megöregedett szeszesitalok érlelésekor szükséges hosszú vezetési időkre.

A visszaesést külső tényezők is súlyosbítják, mint például az európai konyak exportjára kivetett vámok a kulcsvásárlói piacokra és a gyenge ünnepi szezon iránti kereslet az Egyesült Államokban.

Míg egyes szeszesital kategóriák és alternatív italok ellenállás jeleit mutatják, az iparágnak egészében bonyolult gazdasági hátrányokkal és a fogyasztási szokások strukturális változásaival kell szembenéznie, ami hangsúlyozza a hosszú távú tervezés kihívásait egy olyan piacon, ahol a kínálati dinamikák eleve késlekednek.